邁克·華萊士華萊士在1918年出生于美國馬薩諸塞州諾福克縣波士頓郊外的布魯克萊恩鎮。父母弗蘭克·華萊士和吉娜·華萊士是俄裔猶太移民,華萊士是第四個也是最小的孩子。父親早年的職業是批發雜貨商,后來成為一名成功的保險經紀人。后來華萊士進入愛德華·德夫遜社區小學,與比他大一歲的約翰·肯尼迪為校友。在布魯克萊恩高中,華萊士曾擔任校交響樂隊的第一小提琴手。以B-的成績從高中畢業后,華萊士在1935年進入密歇根大學學習。在密歇根大學學習期間,他曾任密歇根日報的記者,也參加過學校廣播臺的工作。
華萊士的父母是來自俄羅斯的猶太人,典型的波士頓市民家庭。父親供職于一家保險公司,母親為家庭主婦。第一任妻子諾爾瑪·嘉比,第二任妻子影星芭芙,第三任妻子女畫家洛蘭·佩里戈德。華萊士的小兒子克里斯·華萊士也是一名記者。1962年,他的長子,19歲的彼得在希臘發生登山事故死亡。